本文摘要：焦煤2019年行情总结总结2019年，在焦化企业环保设备逐步应用于情况下，环保常态化，环绕双焦的主要题材主要是去生产能力节奏。

焦煤2019年行情总结总结2019年，在焦化企业环保设备逐步应用于情况下，环保常态化，环绕双焦的主要题材主要是去生产能力节奏。同时，供应增量情况下，市场需求端的超强预期也使得黑色系由整体利润较好，因此虽然2019年焦化全年利润较低，但全年维持盈利状态。总结全年，焦煤走势呈圆形推倒V字。

一季度春节期间，国产矿已完成指标后减产，加之山西、内蒙、山东等主产区矿难事故大大再次发生，国产末端供应保护环境。同时下游集中于季节性补库，温企焦煤库存减少，焦煤价格持续结实。后由于焦炭价格较慢上行造就暴跌。

至二季度，山西省沁源县森林火灾影响，进口通关容许，焦煤供应获释不及预期。同时焦炭价格下行，焦化利润提高，焦化开工率减少，市场需求承托下焦煤大大下跌。三季度国际整体市场需求增加，澳煤价格上行，从而造就国内焦煤价格大幅度暴跌。

2019年全年焦煤价格焦点松动。国产煤矿生产能力稳中有减，焦煤增量受限2016年2月1日，《国务院关于消弭煤炭行业不足生产能力构建逃脱发展意见》公布，煤炭行业去生产能力工作全面进行。2016年12月，发改委印发《煤炭工业发展十三五规划》，明确提出主要目标是消弭出局不足领先生产能力8亿吨/年左右，通过保护环境移位和优化布局减少先进设备生产能力5亿吨/年左右，到2020年，煤炭产量39亿吨。

煤炭生产结构优化，煤矿数量掌控在6000一处左右，120万吨/年及以上大型煤矿产量占到80%以上，30万吨/年及以下小型煤矿产量占到10%以下。累计目前，据国家能源局能源安全新战略五周年行业座谈会认为，我国总计解散煤炭领先生产能力8.1亿吨，提早两年已完成十三五去生产能力目标任务。2020年对各省市分别的去生产能力目标来讲，仍有部分省市未完成去生产能力目标。

因此后期预计仍有4000万吨去生产能力目标。国家能源局公告，截至2018年12月底，安全性生产许可证等证照齐全的生产煤矿3373一处，生产能力35.3亿吨/年;已核准(审核)、动工建设煤矿1010一处(不含生产煤矿实时扩建、改建项目64一处)、生产能力10.3亿吨/年，其中已竣工、转入牵头试车的煤矿203一处，生产能力3.7亿吨/年。根据国家能源局近期公告，截至2018年12月底，开建生产能力为10.58亿吨，其中转入牵头试车生产能力3.72亿吨。

开建矿井的生产能力主要由新建、资源整合、改扩建和技术改造等4个方面包含。考虑到煤矿建设周期，预计2020年全国煤炭追加生产能力将超过0.92亿吨。因此后期优质生产能力仍将之后获释，但根据后期投产生产能力省份结构来看，主要为内蒙山西和新疆地区，因此后期获释的生产能力主要是动力煤矿，焦煤矿产能减少较较少，预估追加焦煤生产能力大约1000万吨左右。原煤产量来看，据国家统计局数据，截至2019年11月，全国原煤总计产量33.41亿吨，同比快速增长4.5%，解释部分试车产量早已获释，预计原煤产量增长速度或将回升至2%。

炼焦煤方面，据国家统计局数据，截至2019年10月，全国总计炼焦煤产量3.89亿吨，同比增加8.47%，同比增量3025万吨。上半年山西、内蒙、山东等主产区矿难事故大大再次发生，煤矿安全事故影响下安全检查减少，同时山西地区检查超产严苛，炼焦煤产量获释较慢。

5月后产量渐渐获释，同比大幅度减少。转入四季度，由于国内煤矿事故时有发生，特别是在是山西临汾煤矿事故影响较小，同时部分已完成目标矿井停车减产，产量增加。总体来说，炼焦煤国产末端安全检查扰动较小，2019年部分国产焦煤生产能力获释，下半年互为较上半年严格。分省来看，炼焦煤增量主要来自于新疆、内蒙、山西和山东省，其中内蒙和新疆主要是追加生产能力，且新疆内蒙地区焦煤主要为当地和周边省份焦化厂消化。

山西省1-10月份总计炼焦精煤产量1.78亿吨，同比增加8.3%，同比增量1366万吨。山东省1-10月份总计炼焦精煤产量3878万吨，同比增加6.42%，同比增量233万吨。从煤种细分看，2019年炼焦煤增量主要为主焦煤和1/3焦煤减少。

2019年1-10月总计主焦煤产量为1.31亿吨，同比增加13.2%，1-10月1/3焦煤精煤总计产量为7719.41万吨，同比快速增长11.19%。进口持续增量，海运煤影响强化国际市场方面，全球炼焦煤年度出口总量约3.3亿吨。主要的炼焦煤出口国家为澳大利亚，美国、加拿大和蒙古等，其中澳大利亚为主要炼焦煤出口国，占到到全球出口总量一半。从全球炼焦煤出口来看，全球炼焦煤年度出口总量约3.2亿吨。

主要的进口国为中国、印度、日本和韩国等，其中主要的进口国家是中国，进口占到比约20%左右，印度进口占到比约18%左右，然后日本和韩国合计进口占到比约30%左右。我国是煤炭生产大国，煤炭是我国主要能源。从我国焦煤供应比例来看，焦煤国产量占到总供应量的85-90%，进口占到10-15%，其中进口炼焦煤的主要进口国家是澳洲和蒙古，澳煤占到进口焦煤量41%左右，蒙煤占到进口焦煤量45%左右。

今年以来，虽平控政策仍在，但上半年进口管控较松，并且主要管控煤种为动力煤，炼焦煤进口偏松，因此随着海运煤价格暴跌进口持续减少，我国炼焦煤对外依存度下降。累计2019年10月，我国进口炼焦煤总计6663万吨，同比增加17.09%，同比增加量972.36万吨。

分国别来看，今年随着全球经济走弱，海外其他国家焦煤市场需求上升，澳煤价格上行，运往中国焦煤量减少，因此港口库存持续积累。累计2019年10月，我国进口澳洲炼焦煤总计2816.99万吨，同比增加11%，同比增加量279万吨。蒙煤上半年，288口岸通关车辆保持在千辆左右，渐渐下降，至9月份超过高点。转入四季度，全年进口超量，加之关口库存高位，进口管控，通关车辆降到200-300辆左右。

累计2019年10月，我国进口蒙古炼焦煤总计2944.84万吨，同比增加26.65%，同比增加量619万吨。对于2020年，全球供应方面仍有增量。澳大利亚、加拿大、俄罗斯皆有追加生产能力，预计2020年焦煤追加供应1000万吨左右。

国产供应增量受限，进口内外价差影响较小未来发展2020年，虽8亿吨煤炭十三五去生产能力目标任务早已已完成，但各省市仍有去生产能力任务，预计仍有部分领先生产能力的解散。追加生产能力方面，预计2020年全国追加煤炭生产能力将超过0.92亿吨，优质生产能力仍将之后获释。

但根据后期投产生产能力省份结构来看，主要为内蒙、山西和新疆地区，因此后期获释的生产能力主要是动力煤矿，焦煤矿产能减少受限。预计明年全年国产末端供应所持稳微减。

进口方面，对于2020年，全球供应仍有增量，澳大利亚、加拿大、俄罗斯皆有追加生产能力。全球追加供应至中国主要不受两方面因素影响，一方面不受内外价差影响。今年无论是市场需求还是价格，国内焦煤都一处高位，因此在海外市场需求衰退价格上行的情况下，海运煤大量运到中国。

后期来看，2020年海外市场需求或有减少，内外煤价劣或有恶化。另一方面，进口政策影响较小。

今年进口追触政策影响下，使得上半年进口量较小，进口管控大部分从下半年才开始，使得全年进口量减少。因此2020年若进口政策趋严，也将对进口量导致影响。

但目前我国对进口煤依赖度的提升，特别是在优质主焦煤，预计明年进口量仍将同今年保持高位水平。总体来看，预计2020年焦煤追加供应1000万吨左右。

国产末端追加生产能力受限，同时超产和安全检查下产量无以有大幅度增量。进口末端目前对进口煤依赖度提升，进口或保持高水平，阶段性注目政策影响。焦煤利润或不受传输2019年焦化动工高位持稳，焦煤市场需求较好。

库存方面，焦化厂保持盈利，健生产为主焦煤库存持续高位。对于2020年，随黑色产业链利润的整体收缩，加之海外低价进口煤冲击，目前利润较高的焦煤末端或不受传输。焦煤2020年行情未来发展2020年焦煤或呈现出供应严格局面。

国产方面，虽8亿吨煤炭十三五去生产能力目标任务早已已完成，但各省市仍有去生产能力任务，仍有部分领先生产能力的解散。追加生产能力方面，预计2020年全国追加煤炭生产能力将超过0.92亿吨，优质生产能力仍将之后获释。但根据后期投产生产能力省份结构来看，主要为内蒙、山西和新疆地区，因此后期获释的生产能力主要是动力煤矿，焦煤矿产能减少受限，预计明年国产末端生产能力增量大约为1000万吨左右。

进口方面，2020年全球供应仍有增量，澳大利亚、加拿大、俄罗斯皆有追加生产能力。全球追加供应至中国主要不受两方面因素影响，一方面不受内外价差影响，若2020年国外经济企稳，海外市场需求或有减少，内外煤价劣将恶化。另一方面，进口政策影响较小。

明年1月不会有新的一年的进口额度，进口或短期减少。若2020年进口追触政策力度趋严，也将对进口量导致影响。

但目前我国对进口煤依赖度的提升，特别是在优质主焦煤，预计明年进口量仍将同今年保持高位水平。总体来看，国产末端追加生产能力受限，预估2020年焦煤追加供应1000万吨左右，同时超产和安全检查下产量无以有大幅度增量。进口末端目前对进口煤依赖度提升，进口或保持高水平，阶段性注目政策影响。市场需求方面，明年焦化生产能力稳中有升，市场需求平稳，焦化去生产能力或导致阶段性影响，但焦煤实际市场需求仍各不相同钢材及终端市场需求。

同时低库存和低价海运煤或断裂焦煤利润。因此焦煤价格或呈圆形振荡下行趋势。

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