本文摘要：随着上游停工减缓，电厂库存大大累积，沿海煤炭市场供大于求压力增大，现货价格经常出现暴跌。

随着上游停工减缓，电厂库存大大累积，沿海煤炭市场供大于求压力增大，现货价格经常出现暴跌。累计目前，发热量5500大卡市场动力煤价格跌到至567元/吨，较二月中旬最高点暴跌了9元/吨，现货价格将加快向宽协价投向。1.上游供应渐渐完全恢复。转入三月份，陕蒙地区复产煤矿数量渐渐减少，且很多复产煤矿的产量早已相似长时间水平；而部分用煤企业停工之前的补库基本完结，电厂接货煤炭价格上调，整体订购数量上升；很多煤矿销售上升，部分产地价格经常出现大幅度暴跌。

2.市场供大于求压力增大。煤矿动工情况显著好于下游，促成我国沿海煤炭市场供大于求格局渐渐构成。

二月下旬以来，随着环渤海港口和下游电厂库存的大大累积，影响了市场信心，压制了经销企业和贸易商发运煤炭的积极性；卖方挺价心态渐渐弱化，部分贸易商开始按指数小幅上调出售煤炭，助推了港口煤价较慢暴跌。3.三月份正处于消耗库存阶段。不受江浙地区工业企业开工率提升影响，沿海六大电厂日耗较二月下旬比起经常出现7-8万吨的减少，但对市场回头好协助并不大。由于电厂库存高位，加之南方天气转暖，民用电负荷上升，工业用电衰退较慢，受到影响因素大于利空。

此外，沿海六大电厂存煤早已升到1768万吨，存煤能用天数高达35天；三月份，下游将正处于消化库存阶段，对环渤海港口宽协煤的拉运都不流畅，更加谈不上对市场煤的订购。4.煤价加快暴跌。产地煤价暴跌，加之国家实施增税降费措施，促成物流运输成本上升，给市场获取了闪转腾挪的空间。但是，在供大于求压力的情况下，受到影响因素将分摊至用户身上，相等给煤价减少了暴跌的空间，促成煤价加快暴跌。

根据近期实施的大型煤企年度宽协和月度宽协，分别为546和562元/吨。在供大于求压力增大的情况下，市场煤价格丧失承托，现货价格还不会暴跌。预计市场煤价格将暴跌月度宽协价格，在3月20日左右企稳，跌到至550元/吨左右。

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